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【资讯】林鑫每次牛市总是异曲同工

发布时间:2020-10-17 00:04:23 阅读: 来源:棉签包装机厂家

林鑫:每次牛市总是异曲同工

4000点之上,各色各样的股票该涨的都涨得差不多了,只剩下周期类个股还在估值洼地里亦步亦趋。这种场景对资深股民来说也许可以说是“似曾相识”:之前我们已经说过,2007年股指过了4000点后的冲顶,靠的正是指标股的飙高(见4月1日本栏《股市既“反恐”又“反贪”》),本次是否也会这样?值得进一步观察。

目前市场的主流观点认为本轮牛市与以往大不相同,所以尽管走势看起来似曾相识,却不一定会依样画葫芦,重演2007年冲顶的那一幕。诚然,股谚说的“历史会重演但不是简单的重演”,笔者也认同,毕竟时移世易,即使重演也不会在表象上没有变化。但是,我们如果从人性方面去观察,就会发觉其实每一轮牛市都是大同小异的。

我们先说说所谓的不同。确实,要举出说服力很强的例子,可谓唾手可得。比如经济环境大不相同,比如经济宏观政策大不相同,比如监管层对待股市的态度大不相同,又比如投资者的构成、市场的规模等等大不相同。这一点已有很多专业文章做过详尽的分析,相信信心十足的后来者,已经接受这样的思路,篇幅所限这里就不再赘述了。

我们这里着重谈谈相同的道理。最直观的,就是“贪婪”的人性,但逻辑依然是股市上涨——赚钱效应逐步扩散——吸引各种资金不顾一切入场——股市继续上涨形成“正循环”——最终形成“郁金香效应”。当牛市开始,几乎所有入市的人都赚钱之后,大家也就忘记了被折腾得不成人样的熊市的艰辛经历,对以往股市投资“一赚二平七亏”的经验也当成无稽之谈。而价值投资云云,在牛初阶段也许尚可坚持,到了疯狂阶段,随着各种快速暴富故事的流传,人们开始牛眼碌碌,希望可以赶上这趟奔腾的列车。而最后的结果,却还是要重蹈荷兰郁金香事件的规律。

还有,以往A股落下政策市的名声并非空穴来风,每一轮牛熊交替的两端,几乎都可见到监管层忙碌的身影。1996年到2001年的那波牛市如此,2005年到2007年的那波牛市也是如此。本轮行情的起步,尽管政策市不算太过明显,但随后监管层从呵护和鼓励上涨到提示股市风险的各种“吹风”手法依然表露无遗,让股市行情的发展依然难脱既往窠臼。

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