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跑赢CPI2011年基金投资首要目标

发布时间:2021-10-15 18:41:46 阅读: 来源:棉签包装机厂家

跑赢CPI2011年基金投资首要目标

跑赢CPI2011年基金投资首要目标 更新时间:2011-1-1 7:56:02   对于基金投资者来说,即将过去的2010年实在说不上是个“丰收之年”:总体上看,基金投资整体上较为平淡,基本处在微利状态———开放式基金净值指数几乎平收,股票型基金净值指数全年增长仅1%左右。

尽管约有60%以上基金取得了净值增长,但仅有少部分基金取得了较为出色的业绩。其中,有35只基金取得了超过20%的净值增长,但这只占到全部基金的5%左右。而另一方面,不幸的是有30%的基金净值发生亏损,最高亏损幅度也高达25%。

不过,虽然相比2009年开放式基金平均57%的收益率,今年的基金投资成绩表现一般。但德圣基金研究中心仍然表示,与过去五年以来基金投资的平均回报相比,今年的基金投资还是相当可观的。

以过去五年来开放式基金整体平均数据为例:2006年~2010年,基金投资收益率分别为86%、93%、-49%、57%和-0.6%。除了2008年发生了严重亏损外,其余年度都是赚钱或持平。而过去五年中,如果以各个年度年初开始投资迄今的平均收益率看,分别为186%、53.67%、-20.46%、56.84%、-0.61%。同样,只有在2008年初的熊市起投资的亏了。

不过,似乎很多基金投资者并没有获得这样的回报,多数投资者都感觉到基金投资不挣钱甚至亏损。其根本原因在于,一是在投资时机的选择上犯了大的错误;二是在基金品种的选择上不尽人意。这就提醒我们,基金投资虽然简单,但方向的把握也非常重要。如果能恰当地把握投资原则,坚持投资纪律,那么获得可观回报的可能性就会大大提高。

投资最重要的是把握方向,这既决定了应该买哪类基金,也决定了应该买哪种风格的基金。

在德圣基金研究中心看来,决定股市运行方向的是宏观经济基本面及其预期。从2011年的情况来看,转型中保增长仍是主旋律,但货币政策继续收紧趋势确定无疑。在流动性预期整体趋紧的调控周期下,2011年的股市既不具备大牛市的基础,但也没有系统性风险爆发的重大风险。结构性机会和大波段机会仍将是市场主导。在转型和增长两条主线交织下,周期性蓝筹股更多是走出波段性行情,而具备真实成长性的个股和行业仍将成为市场的长期主题。

“从投资目标而言,明年基金投资的目标首先是跑赢CPI。基金业绩格局有可能与今年类似,即整体收益并不明显,但基金业绩分化很大。业绩好的基金有可能取得20%以上的收益,但相对较差的基金很可能会面临亏损。”德圣基金研究中心高级分析师肖锋表示,这种状况下,选基的重要性就更加凸显,关键就是把握市场的整体风格,精选出可能取得超额收益的基金品种。

从基金组合的配置来说,投资者总是希望能够准确地把握到股市涨跌变化,把握最佳的买卖点。但实际上可以把握或值得把握的主动资产配置时机十分有限。从实际情况来看,只有在经济周期或股市牛熊周期转换时,除非股市发生重大的牛熊转折,否则波段性的涨跌都是很难把握的。

从判断市场的系统性风险角度出发来决定资产配置,是一个比较简单但又有效的配置策略。鉴于目前A股市场的整体估值水平大约在16倍左右,整体系统性风险并不高,因此德圣基金研究中心表示,明年资产配置中偏股基金仍可以成为主要配置品种。

从目前来看,建议积极型投资者保持80%左右的偏股基金配置比例,稳健型投资者60%,而保守型投资者偏股基金配置比例在50%以下。

在此背景下,投资者应该怎样选择明年基金的投资品种呢?德圣基金研究报告认为,2011年A股市场将是蓝筹股波段性行情和成长股行情轮动的局面。因此,专注于价值型选股的蓝筹型基金仍然难有大的起色,而专注成长股选股,以及擅长灵活的波段性操作的基金仍有可能取得超额收益。

总体来看,预期2011年的市场环境和2010年有一定类似之处,都是整体振荡,波段波动较大,而市场则可能出现更多的风格轮动。因此,那些在2010年市场下表现出较大投资灵活性和选股能力的基金,有望在2011年继续看好。肖锋表示,“中小规模、灵活操作、具备较好的前瞻性轮动能力、较强的选股能力,仍然是2011年选基的几个核心标准。”

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